游戏简介
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2025年上半年，全球宏观经济最大的预期差是“美国例外论”被证伪，原因包括Deepseek时刻🧄🍋🩳🍑、特朗普关税冲击和美国财政约束💔。下半年，关税谈判的潜在反复🩳👛💘、滞胀预期的验证和《美丽大法案》（One Big Beautiful Bill Act）的落地相互交织，如何把握短期交易节奏、理解“美国否定论”叙事下的全球资金再平衡的趋势？
德国国债牛平，收益率全线下跌3-5个基点；10年期收益率一度下跌5个基点至2.42%💔👢🤬，为3月4日以来的最低水平，有望创下两个多月以来的最大单周涨幅。
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中金(jin)公司近日的研究观点认为，一方面，以南向资金流入带来的流动(dong)性改善和(he)“边际”定(ding)价权不断提升；另一方面，更多优质企业赴港上市，弥补了(le)港股结构(gou)上“偏(pian)科”的问题，有助于吸引(yin)更多资(zi)金沉淀。
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国际化方面👞🍏，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作👛💕🩲、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现🍅🤍👢。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透🧡💕，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外💗💋，东南亚、中东等地区有望成为新增长点👗💛。
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