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尽管(guan)博通的(de)指引让市场觉得不够惊艳,但是关于其交换机的发酵却并(bing)没停止。我们知(zhi)道,算力网络的升级必然推动通(tong)信网络高端化,英伟达GB200 NVL72机架(jia)放量之(zhi)后,组网必备的800G或1.6T交换机(ji)需求也会迅速提升。从通信网络来看,A股的CPO和PCB是两块业绩兑现能力最强的板块,一是(shi)技术存在较强的壁垒,无论是设计研发(fa)能力还是(shi)工程制(zhi)造经验,都在中短期内挡住(zhu)了竞争对手。二是A股优质的企业(ye)已经跻身于全球AI的核心(xin)产业链中,相关企业的业绩兑现能力(li)在2024年来的业绩报告中(zhong)已被多次证明(ming)。
十(shi)多年前,A股较H股一度出现过整体折价的情况,体现(xian)在恒(heng)生沪深(shen)港(gang)通AH股溢(yi)价指数上就是该指数曾低于100点。但从2015年开始,A股相较于H股的整体溢价开始成为常态,恒生(sheng)沪深港通AH股溢价指数随之也长期高于100点。
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