张绍刚刘莉莉
受中东地缘局势急剧升温影响，国际油价大幅拉升，WTI原油主力合约盘中一度涨超14%，最高升至77.62美元/桶；布伦特原油主力合约一度涨超13%，最高升至78.5美元/桶。国内方面，上海原油主力合约一度涨停。
公司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创(chuang)新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金(jin)流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒(heng)瑞医药PD-1国内年(nian)销售额超80亿元(yuan)，荣昌(chang)生物(wu)ADC药物海外收入占(zhan)比(bi)升至30%；（2）研(yan)发效率提(ti)升：临床成本控制优化，平均单药研发(fa)周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅(jin)供行业基本面说明，非个股推荐。）
张绍刚刘莉莉
考虑到6月至9月(yue)的低基数，大摩认为华润置地将在未来(lai)几个月保持优异表(biao)现（尽管面临宏观逆境，但总租金收入同比增长(zhang)可能超过12%，同(tong)店销售增长同比增长5-10%），这得益于疲软的购物中(zhong)心运(yun)营(ying)商带来的市场(chang)份额增长，这将为该行目前保守的2025年收(shou)入比9%上租金增长的潜力上。大(da)摩(mo)预计，在其C-REITs的帮助下，华润置地未(wei)来几(ji)季将加速向高价值资产管理公司的转型。该股预测市盈率约7倍，尽管近期表现(xian)优异，但仍比国营企业同业公司折价15%以上，比民营商场公司折价10%以上(shang)。
奇瑞汽车（第二位，35,026辆🍄🥒👿，+21.0%）和长城汽车（第三位，25,780辆🤍🩰，+61.3%）表现尤为强劲。奇瑞凭借相对稳健的增长巩固了其在该地区的传统优势🍌🧡，深耕多年积累的渠道和服务体系持续发力。长城的爆发式增长则极为亮眼，其迅猛势头反映其产品线高度契合了中南美消费者对于多功能、高性价比实用车型的旺盛需求🍋，市场拓展策略成效显著🥔。
