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沪上阿姨的股价折戟，本质是新茶饮行业从规模崇拜向盈利本质回归的缩影。资本曾痴迷于“万店故事”🥿🤬，但蜜雪冰城市值突破1800亿港元的背后，是自建工厂🧄🤍👜🍑、全球采购的供应链壁垒，而非单纯的门店数量👢🍉🤬🥬🍉。
01．中际旭创公司2025年第一季度，实现营业收入达66.74亿元，同(tong)比增长37.82%，主要得益(yi)于算力基础设施建设推动的高端光模块销售增长。归属于上市公司股东的净利润为15.83亿(yi)元，同比增长56.83%。经营活动(dong)产生的(de)现金流(liu)量净额(e)为21.64亿元，同比(bi)增长232.74%，主要由(you)于销售回款增(zeng)加。公(gong)司(si)货币资金较上年末增(zeng)长40.95%，达到71.24亿元。交易性金融资产大幅减78.92%，主要由于理财产品减少。应收票据(ju)和应收款项(xiang)融资分别增长64.02%和63.52%，主要原因是(shi)本期(qi)应收商业(ye)承兑汇票(piao)增加和本(ben)期应收银行(xing)承兑汇票增加。其他应收款大(da)幅减少58.84%，主要由于收回海外子公司增值税退税。公司前十大(da)股东持股比例相对稳定(ding)，其中山东中际(ji)投资控股有限(xian)公司与王伟修先生为一致行动(dong)人，合(he)计持股比例17.80%。
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消息面，国产创新药BD利(li)好频传。创新药(yao)BD（Business Development，商务拓展）在医药行业(ye)中主要指通(tong)过License-in（授权(quan)引(yin)进(jin)）和License-out（授权输出）等交易模式，实现创新药产品的商业化合(he)作。近年来，随着中国创新药企的崛起，BD尤其(qi)是License-out（对外授权）成(cheng)为药(yao)企(qi)获(huo)取现金(jin)流、拓展国际市场的重要途径。
更深层次来看，车企的账期革命标志着中国制造业供应链关系的范式转变。过去😡💝💯，主机厂通过延长账期、压低采购价将成本转嫁给供应商🍊，这种“零和博弈”模式在行业高速增长期尚可维持，但在技术迭代加速、市场竞争加剧的今天🥿👜🥬🥥，已难以为继。车企开始意识到🥦🥒🍑💞，供应链的稳定性与创新能力直接关系到自身的竞争力，而缩短账期、优化付款条件，是构建健康供应链生态的基石💯。
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这一声明似乎标志着特朗普罕见地承认在他加大驱逐力度的同时，也给美国这个全球最大经济体带来风险。上周公布的数据表明🍍🩰😡，美国5月的劳动力规模有所收缩，部分原因就是海外出生劳工的数量出现2020年以来最大幅度的下滑。
