莹莹日记
IT之家(jia)注意到，近期 Adobe 宣布推出 Photoshop 安(an)卓应用，内置图层、蒙版等核心工具，同时收录 Adobe Stock 素(su)材资源，能(neng)够(gou)与(yu) Adobe Express、Lightroom 和(he) Fresco 等 Creative Cloud 应用协同(tong)使用。
比如潍柴动力H股今年以来累计大幅上涨(zhang)接近四成，同期潍柴动力A股累计则仅上涨13.36%，其H股的涨幅远大于同期A股涨幅，在考虑人民币和港(gang)元(yuan)汇率换算因(yin)素后，其(qi)A股和H股(gu)的实际价差已缩(suo)小至5%以内。紫金矿业、邮储银行等多家公司也是(shi)类似情况，相较于去年底，相关公司A股(gu)和H股之(zhi)间的价差(cha)已大幅缩(suo)小。另外，还有部分公司的A股相(xiang)较于H股从溢价转为折(zhe)价(jia)。
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首先，从公司进一步提升产能看🥝👘💔🍑，公司的产能利用率并不饱和🩳💛，出现波动👡，且最近一年出现下降趋势。2022年至2024年，公司的总产能利用率分别为为83.8%😡🍄💓🍊🍌、92.2%及91.2%，其中同期，8个生产基地的总利用率分别为84.1%、92.8%及90.5%👛😈😈🥦🍅。
公司财报层面🥑，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正🍏👝，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元😻😻，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化🥻🥭，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年🥒🩱👄。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🧅🥕，非个股推荐。）
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而美国的整体反馈来看首先特朗普表示美国不会直接参与军事打击伊朗💓🍋🍈🍍，对于人员自愿撤离中东地区也是出于可能发生以色列可能打击伊朗核设施的风险做出的保护性操作🍄💞🍇👚💗，而这样的动作也有助于向伊朗施压，包括国际原子能机构宣布伊朗违反了核不扩散义务等消息🥦👜👗，均是为周末的第六轮美伊谈判提供谈判筹码🧅💞，而伊朗也非常强硬的明确了自己的谈判底线😡。总体来讲美伊都有达成协议的诉求🍄👚🍊，周末的第六轮谈判结果将非常关键😡🍆，一旦谈判不顺利🍍🩰🍄，以色列打击伊朗🥻💗，中东地区冲突的可能性将大大增加，真的发生了冲突对油价的冲击弹性也很难具体判断，具体烈度要看以伊之间实际攻击力度和冲突规模，根据综合评估目前三方立场和各自面临的局面💞😠，冲突发生的概率仍然是较小🍌，但这个可能性不能排除🍈💋🥬，这也意味着谈判结果落地之前地缘溢价将维持高位🥬🥾🧅。
