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其次，对于存款数据的月度差异，需要从更长视角来理解。近年来，我国个别月份(fen)会出现存贷款增长快(kuai)慢不一致的现象(xiang)。专家表示，月度的存贷款增长会受各种因素影响，波动较(jiao)大；拉(la)长时间看(kan)，2021年以来我国存款、贷(dai)款平均增速分别为9%、9.6%，大体上是相互匹配的。此外，需要(yao)将(jiang)表(biao)内存款和表外(wai)理财合并(bing)看待(dai)。近年来(lai)我国金融市场加快发展，理财等资管产品(pin)不断丰富，企业(ye)和居民存(cun)款向理财(cai)产品分(fen)流更为便(bian)利，同时股票、债券等资产价(jia)格变化(hua)，也可能导(dao)致理财向存款回流(liu)，二者之间的分流和回流更加频繁(fan)，加(jia)大了个别月份的存(cun)款波动(dong)。同时，派生银行负(fu)债的资产渠道也更为多元化。随着金融支持实体经济渠道更(geng)为多元化，除贷款外，银行资(zi)产(chan)端还可以通过购买债券、扩大对(dui)非银金融机构的资金融出和投资等渠道进行扩张，负债端也受(shou)到(dao)同业存单、金融债券的影(ying)响，银行贷款和存款都只是资产和负债的一部分，增长(zhang)不再是一一对应的关系，二者个别月份增长(zhang)出现差异(yi)的情况也会更经(jing)常出现。
云知声(sheng)的亏损并非阶段(duan)性(xing)投入，而是深嵌于商业模式中的(de)结构性矛盾。从(cong)成本端看(kan)，其研发支出占(zhan)营收30%-40%，但超56%的研发费用流(liu)向第三方外包服(fu)务，2024年外包支出达2.1亿元(yuan)，暴露核心技(ji)术积(ji)累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法(fa)迭代、数据(ju)资产等核心环节受制于人，难以(yi)形(xing)成技术护城河。与(yu)之形成对比的是，科(ke)大讯飞医(yi)疗AI业务毛利(li)率达(da)55.1%，而云知声仅为38.8%。
法国春满灿烂海红
在今日凌晨的 AMD Advancing AI 2025 活动中，苏姿丰(feng)透露，数据中心(xin)加速(su)器市场正在以惊(jing)人(ren)的 60% 复(fu)合年增长率增长，预计这一数字将在未(wei)来(lai)几年(nian)保持稳(wen)定，这(zhe)使得(de) AI 加速器领(ling)域的估值将在 2028 年(nian)达到(dao) 5000 亿美元（IT之家注：现汇(hui)率约合(he) 3.6 万亿元人(ren)民币），为 AMD 以及竞(jing)争对手们开辟无数机会。
据此，摩根士丹利在报告中强调👘，中国在机器人发展上的优势💖🍎，不仅体现在资源、政策与教育方面，更体现在“长期战略思维”上🍑👡👠👗，报告引用中国传统棋类游戏“围棋”的策略特点💔，称中国倾向于通过“耐心与共存竞争”👅🥝👙，逐步将对手引入劣势局面😠🥝🧄🍏，以实现最终胜利🎒💘，而不是追求“短期业绩”。
