本地天气预报：神代梦华谭

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近些年來(lái)，AH公(gong)司(si)中，A股相較(jiào)于H股溢價(jià)成爲(wèi)常態(tài)。年內(nèi)上述溢價指(zhi)數(shù)的走(zou)低，某種(zhong)程度上説(shuō)明A股相較于H股的(de)整體(tǐ)溢價進(jìn)一步收窄，兩(liǎng)箇(gè)市場(chǎng)的估值差異(yì)進一步趨(qū)曏(xiǎng)拉平。

武漢(hàn)地塊(kuài)此次挐(ná)地主體(tǐ)爲(wèi)武漢長(zhǎng)(zhang)萬(wàn)寘業(yè)髮(fà)展有(you)限公司。根據(jù)天眼査(zhā)顯(xiǎn)示，該(gāi)(gai)公司由湖北長(zhang)投實(shí)(shi)業集糰(tuán)有限公司及武漢市萬(wan)尚企業筦(guǎn)理服務(wù)有限公司分彆(biè)持股50%，后(hou)者爲萬科旂(qí)下公(gong)司。

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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额(e)已突破 500 亿美(mei)元，较 2024 年同(tong)期增(zeng)长超 30%。头部企业(ye)如三生制药与(yu)辉瑞达(da)成 12.5 亿美元合作、恒(heng)瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预(yu)付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销(xiao)售分成”。这种模式(shi)不仅(jin)提升了中(zhong)国创(chuang)新药(yao)在全球供应链(lian)中(zhong)的话语权(quan)，还推动企业从(cong) “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型(xing)，加速国际化盈(ying)利兑现。展望(wang)未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在(zai)美欧获批，涵(han)盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域(yu)。此外，东南亚、中(zhong)东等地区有望成(cheng)为新增长点。