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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产(chan)创新(xin)药 License-out 交易总额已(yi)突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企(qi)业如(ru)三生制药与(yu)辉瑞达成 12.5 亿美元(yuan)合作、恒瑞医(yi)药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式(shi)从早期 “一次(ci)性预付款” 转向 “首付款(kuan) + 里程碑付款 + 全球销售分成(cheng)”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应(ying)链中(zhong)的话语权，还推(tui)动企业从 “研发驱动” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双轮驱动转(zhuan)型(xing)，加速国际化盈(ying)利兑现。展望(wang)未来趋势，欧美市场有望加(jia)速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞(bao)治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新(xin)增长点。

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工(gong)银瑞信(xin)成立于2005年，是国(guo)有控股基(ji)金管理公司。本次少数股权变更后(hou)，公司的注册资本保持不变，中国工商银行股份有限公司仍为公司控股股东，持有公(gong)司(si)80%股权不变；瑞士银行有限公司持有公司20%股权。