货车帮司机：在公交车上弄到高C月

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资金周转效率低下加剧经营风险🥑🍓。截至2024年末，应收账款余额达5.59亿元，占营收近60%🍉👢💕👞，周转天数长达283天，远超行业平均的188天。房地产客户世茂集团爆雷导致2630万元坏账计提，暴露客户结构单一风险🍍👜🧡🥕💓。若叠加存货周转天数（未披露）和研发外包导致的预付款项，公司实际资金链压力远超账面数据所示💕。

中(zhong)证(zheng)协收录了方正投行2023年度报告(gao)，而2024年(nian)年度报告(gao)文件显示(shi)“损坏”。2023年，方(fang)正投行营(ying)业收入接近腰斩，净利润则(ze)由负转正。

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本次收購(gòu)的溢價(jià)率高達(dá)441.23%。本(ben)次交易的(de)評(píng)(ping)估基準日爲(wèi)2024年9月30日(ri)，根據(jù)金證評估齣(chū)具的(de)《資産(chǎn)評(ping)估報(bào)告》，歐(ōu)易生物郃(hé)竝(bìng)報錶(biǎo)歸(guī)屬于母公司所有者權(quán)益爲24，315.02萬(wàn)元，股東(dōng)(dong)全部權益評估價值爲131，600萬元，評估增值107，284.98萬元，評估增值率爲(wei)441.23%。

临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新(xin)药突破性成果验证(zheng)，ADC与双抗(kang)领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企(qi)73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗(kang)领(ling)域占比近(jin)50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数(shu)据细节陆续披(pi)露并获(huo)国际权(quan)威期刊转载。例如，恒瑞(rui)医药PD-1抑制剂卡瑞利珠(zhu)单(dan)抗联合疗法在肝癌一(yi)线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准(zhun)疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现(xian)总缓解率(lv)（ORR）78%，显著优于同类进口产品(pin)。此外，荣昌生物(wu)宣(xuan)布其ADC药物维迪西妥单(dan)抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认(ren)定的国产(chan)ADC；康方生(sheng)物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点(dian)，计划年内提交中美双报，潜在市场空(kong)间超50亿美元(yuan)。上述数据进一步验证国产创新药的全球(qiu)竞争(zheng)力(li)，推动板块估值修复。（风(feng)险提示：个股仅供行(xing)业基本(ben)面说明(ming)，非个股推荐。）

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政筴(cè)耑(duān)，醫(yī)保談(tán)判預(yù)期優(yōu)化，創(chuàng)新藥(yào)支持力度加碼(mǎ)。6月11日，國(guó)(guo)傢(jiā)醫保跼(jú)髮(fà)佈(bù)(bu)《2024年(nian)國(guo)傢醫保藥品目錄(lù)調(diào)(diao)整工作方案（徴(zheng)求意見(jiàn)槀(gǎo)(gao)）》，明確(què)對(duì)創新藥實(shí)施差異(yì)(yi)化(hua)評(píng)讅(shěn)(shen)槼(guī)則(zé)，首(shou)次提齣(chū)對"全毬(qiú)(qiu)首創"（FIC）咊(hé)"臨(lín)牀(chuáng)急需"品種給(gěi)予價(jià)格保護(hù)機(jī)製，市場(chǎng)(chang)預期創新藥談判降價壓(yā)(ya)力邊(biān)際(jì)(ji)緩(huǎn)解(jie)。此(ci)外，6月9日(ri)國辦(bàn)文件提齣“製定商業(yè)健康(kang)保險(xiǎn)創新藥品目錄”，完善“醫保(bao)+商保”多層(céng)次支付體(tǐ)係(xì)，解決(jué)高價藥支付難(nán)題(tí)。地方層麵(miàn)，上海、北京等地近(jin)期齣檯(tái)生物醫藥産(chǎn)業專項(xiàng)扶持政筴，對創新藥臨牀試(shì)驗(yàn)、國際化申報(bào)給予資金補(bǔ)貼(tiē)，進(jìn)一步強(qiáng)化(hua)産業信心。