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不过，其销售方面仍在明显下滑😈🩲👠，2025年一季度，万科实现合同销售金额349.2亿元👝👚，同比下降39.8%🍈🥭；合同销售面积254.0万平方米，同比下降35.1%。
凯诘(ji)电商为加速(su)存货周(zhou)转，战略(lve)转向食品等(deng)低毛利(li)产品的大(da)规模(mo)铺货。食品类产品毛利率普遍低(di)于美妆等品(pin)类，虽然GMV随(sui)销量增长(zhang)攀升(sheng)，但实(shi)际收入被低毛利(li)产品结构严重稀释。
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摩根大通分析称，一旦中东爆发更大规模的冲突👞🍇🥿，导致霍尔木兹海峡被封锁，在最坏情景下，伊朗石油出口可能减少210万桶/日🥒💟，油价将呈指数级增长，飙至120~130美元/桶区间🥾🍄🍊🥻。当前市场计入了7%的最坏情景概率。
此外(wai)，该公司公布的财报(bao)显(xian)示，尽管(guan)连续(xu)第四个季度实现盈(ying)利(li)，由于消费者日益倾(qing)向于数字下载而非实体店(dian)购买，导致第一(yi)季度营收未达华尔(er)街预期。游戏驿站第一季度营收同比(bi)下降17%，从上年同期的8.818亿(yi)美元降至7.324亿美元，分析师预期为7.5亿美(mei)元。
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公司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血(xue)”过(guo)渡。中证沪港深创新药指数成(cheng)分(fen)股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包(bao)括：（1）重磅产品(pin)商业化放量：如恒瑞(rui)医(yi)药PD-1国内年销售额(e)超80亿元(yuan)，荣昌生(sheng)物ADC药物海外收(shou)入占比升至30%；（2）研(yan)发效率提升：临(lin)床(chuang)成本(ben)控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年(nian)。现金流充裕的Big Pharma可能加(jia)速并购优质Biotech。（风险提示：个股(gu)仅(jin)供行业基本面说明(ming)，非个股推荐。）
