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近些年来，AH公司中，A股相较于H股溢价(jia)成为常态。年内上述溢价指数的走低，某种程度上(shang)说明A股相(xiang)较于H股的整体溢价进一步收窄，两个(ge)市场(chang)的估值差异进一步趋向拉平。
2025年6月10日晚，中国一汽👞💓、东风汽车💘💗👛🧄、广汽集团💯😡、赛力斯等四家车企率先发布声明，宣布将供应商付款账期缩短至60天以内。次日，即6月11日，比亚迪、小米汽车、小鹏汽车、长城汽车👢、奇瑞集团等企业也纷纷响应👜🍅，承诺将付款账期控制在60天内。
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油(you)价长期(qi)来看依然是以(yi)偏空(kong)思路为主，Brent前低(di)60美元左右并不是长期的(de)底，突破或要等到旺季利(li)好和地缘利好出尽后。短期受(shou)到季节性需求(qiu)增长的支撑，和(he)地缘局势升温带来的(de)溢价影响，油价反弹动力(li)短暂增强，很可能走出一轮小(xiao)反弹。然而展望未来，长期地缘各(ge)方面将普遍向着降温的(de)趋势演(yan)化(hua)，只是过程中将不断反复，大(da)概率从情(qing)绪和预期上对价(jia)格形成短暂支撑，而不是持续的(de)驱动，因此在供需格局没有本质变化的背景下(xia)，市场对地缘的交易(yi)也不会太极端(duan)，Brent在70美元之上将遇(yu)到阻力，暂不具有(you)持续突破新(xin)高的动力(li)。
港股非银(yin)板块也受到市场认可(ke)。广发基金(jin)表示，港股品种历史上(shang)看和美元指数以及美债(zhai)利率呈现负相关关系，后续美元以及美债利率会受到美国经济回落而走弱，叠加当前全球基金(jin)对中资股(gu)（含(han)AH）的配(pei)置比例依(yi)旧是低配，后续全球资(zi)金的再流入可(ke)能推动港股资产估值的提升；港服非银指数表现也与其估值水平与(yu)有关。当前估值并不高，股息率(lv)有一定(ding)吸引力。
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短期行业动态层面，预计6月15日FDA将对信达生物PD-1（信迪利单抗）肺癌适应症做出审批决定，若获批，信迪利单抗将成为首个成功登陆美国市场的国产PD-1抑制剂，打破进口药（如Keytruda💔、Opdivo）的垄断，标志中国创新药国际化进入新阶段。若审批通过🧡，可能显著提升市场对国产创新药国际化能力的信心，引发同类企业的估值重估🥦💓💖。需注意的是💋，FDA 审批存在不确定性👅，若审批延迟或要求补充数据，可能对短期市场情绪造成波动。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
