旅程
中央财经(jing)大(da)学中国精(jing)算科技实(shi)验室主任陈辉(hui)表示,新华保险获得(de)的杭(hang)州银行股份至少要(yao)锁定5年,反映了其看好杭(hang)州银行的长期投资价值,这种(zhong)长(zhang)期投(tou)资(zi)方式也与(yu)监管政策导向十分契合。从行业层面看,近两年保险公司普遍青睐(lai)银行(xing)股,尤其(qi)在今年的举(ju)牌案(an)例中,银行股(gu)更是主要的举牌标的。这(zhe)主要是(shi)由于在市场(chang)利率下行周期,债券等固定(ding)收益类资产的(de)收(shou)益率受(shou)到较大影响,保险公司提升权益(yi)资产配置变得十分必(bi)要,而银行股(gu)普遍具有(you)体量大、估值相对较低、股息率较高(gao)的特点,符合大型险资的投资偏好(hao)。
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公司(si)财报层面,预计盈利拐点临近,行业头部公司从“烧钱研发”到(dao)“自(zi)我造血”过渡。中证沪港深创新(xin)药指数成分股中,约60%企业预计2025年经营性现金(jin)流转正,主要驱动(dong)因素包括:(1)重磅产品商业化放量:如恒瑞(rui)医药PD-1国内年(nian)销售(shou)额超80亿元,荣昌生物ADC药物海外收入占(zhan)比(bi)升至(zhi)30%;(2)研发(fa)效率提升:临床成本控制优化,平均单药研发(fa)周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并(bing)购优质Biotech。(风险提示(shi):个股仅供行业基本面说明,非个股推荐。)
此外,郃(hé)(he)伙共創(chuàng)昰(shì)粘郃劑(jì),不僅(jǐn)(jin)能實(shí)現(xiàn)自(zi)我糾(jiū)偏,還(hái)能提陞(shēng)糰(tuán)隊(duì)凝聚力。衕(tòng)時(shí)穫(huò)得正曏(xiǎng)結(jié)菓(guǒ)也(ye)尤爲(wèi)重(zhong)要,這(zhè)支持郃伙共創更好地持續(xù)運(yùn)營(yíng),促進(jìn)整(zheng)箇(gè)體(tǐ)係(xì)(xi)形成(cheng)正(zheng)曏循環(huán)。