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国(guo)际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易(yi)总额已突破 500 亿(yi)美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部(bu)企业如三生制药与辉瑞达(da)成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默(mo)沙东(dong)多次签(qian)订授权协议，标志(zhi)着合作模式从早(zao)期 “一次性(xing)预付款” 转向 “首付款 + 里(li)程(cheng)碑付款 + 全球销(xiao)售分成”。这(zhe)种模式(shi)不仅提(ti)升了中国创新(xin)药在全(quan)球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向(xiang) “研发(fa) + 商业化” 双轮驱动转(zhuan)型，加速国际化盈利兑现。展望(wang)未(wei)来趋势(shi)，欧美市场有(you)望加速渗透，2025-2026年(nian)数款国产创新药有望在美(mei)欧获批(pi)，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
NCE平台预期，在当前结构未明显改变的前提下，白银价格有望在2025年再度上涨10%以上👢🍑👛，年内有望触及每盎司40美元的目标价位。尽管市场在36美元附近波动剧烈，多次回调，但均获得支撑，说明技术面依然强势。
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公司(si)第(di)一大业务为制冷空调电器(qi)零部件业务(wu)。制冷空调电器零部件业务致力于(yu)建筑暖通、电器(qi)设备专(zhuan)业(ye)化经营，主要产品包括四(si)通换向(xiang)阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗(xi)碗机等领域。2022年至2024年，三花智控(kong)制冷空调电器零部件业务收入分别为138.34亿元(yuan)、146.44亿元、165.61亿元，对(dui)应总收入占比分别为64.8%、59.6%及59.3%，同期(qi)毛利率(lv)为25.7%、27.0%及27.1%。
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