419是什么意思
公司财报层面，预计盈利拐点临近(jin)，行业头部公司从“烧(shao)钱研发”到“自我(wo)造血”过渡。中证沪港深创新药指(zhi)数成分股中，约(yue)60%企业预计(ji)2025年经营性现金(jin)流(liu)转正，主要驱(qu)动因素包(bao)括：（1）重(zhong)磅产品商(shang)业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年(nian)销售额超80亿元，荣昌生物(wu)ADC药物海(hai)外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本(ben)控制优化，平均单(dan)药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速(su)并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明(ming)，非(fei)个股推荐。）
比利时和英国市场出现小幅波动（分别微跌1.1%和2.9%），西(xi)班牙以32.3%的增幅展现出南欧市场潜力。其中，西班牙(ya)MOVES III计(ji)划延期(qi)至今年(nian)年底，根据这(zhe)一(yi)政策，消费者购置一辆电动汽车并报废一辆老旧(jiu)燃油车的用户，最多可获(huo)得7,000欧(ou)元补贴，这(zhe)极大推动(dong)了当地电动汽车(che)需求的(de)增加。
致我们终将逝去的青春番外
迴(huí)到本文開(kāi)頭(tóu)的話(huà)題(tí)。資深掌舵人楊(yáng)(yang)華(huá)輝(huī)的功成身退，標(biāo)(biao)誌着興(xìng)業(yè)證券一(yi)箇(gè)髮(fà)展堦(jiē)段的結(jié)束。而擁(yōng)有(you)深厚興業係(xì)揹(bēi)景、在華福證券任上展現(xiàn)齣(chū)改革魄力與(yǔ)經(jīng)營(yíng)才榦(gàn)的囌(sū)軍(jūn)良即將(jiāng)接棒，則(zé)開啟(qǐ)了新的篇(pian)章。市場(chǎng)在迴歸(guī)理性讅(shěn)視(shì)公司(si)澂(chéng)清公告的衕(tòng)時(shí)，對(duì)這(zhè)位“跨界而來(lái)”的新帥(shuài)(shuai)充滿(mǎn)期待。在(zai)今日凌晨的 AMD Advancing AI 2025 活动中，苏(su)姿丰(feng)透露，数据中心加速器市场正在以惊人(ren)的(de) 60% 复合年(nian)增(zeng)长率(lv)增(zeng)长，预计这一数字将在未来几年保持稳定(ding)，这使得 AI 加速器领域的估值(zhi)将在 2028 年达(da)到 5000 亿美元（IT之家注(zhu)：现汇(hui)率约合 3.6 万亿元人民币），为 AMD 以及竞争对手们开辟无数机(ji)会。
