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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵😡👡💔，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化💌😠👡🥾。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高）👗，ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载🍊🥒😈。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%🍇🥥🤍🍓👛；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%💞🍆，显著优于同类进口产品。此外🥔🍅👠🧄，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗🍉，成为年内第4款获此认定的国产ADC🍅；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复🍄🍑👜👜。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐💞💝🩳。）
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在今日凌晨的 AMD Advancing AI 2025 活动中🤍👿🥝，苏姿丰透露🍉💔💝，数据中心加速器市场正在以惊人的 60% 复合年增长率增长，预计这一数字将在未来几年保持稳定🧅🍇🍉🍈🩱，这使得 AI 加速器领域的估值将在 2028 年达到 5000 亿美元（IT之家注：现汇率约合 3.6 万亿元人民币）🥬👿👗🍈💛，为 AMD 以及竞争对手们开辟无数机会。
其次，从盈利能力参考指标来看，2022年后公司销售毛利率、销售净利率亦持续下滑🥑💖。2022-2024年，公司的销售毛利率分别为24%、22.9%🍄、21.8%。同事公司to-C业务🍓🥕🍋、to-B业务的毛利率不同程度下滑，其中🍏🍏💗🥭，to-C业务的毛利率由2023年的27.0%下降至2024年的25.8%🍒😡，而我们的to-B业务毛利率由2023年的11.7%减少至2024年的11.2%💕👜🥔🍌。
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AMD 拒绝透(tou)露其芯片的成(cheng)本(ben) —— 它(ta)不单独销售芯片，最(zui)终(zhong)用户通常通过戴尔或超微电脑等硬件公司购买 —— 但该公司计划让 MI400 芯片(pian)在价格上竞争(zheng)。
