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此外,预计6月(yue)下旬2025年ESMO(欧洲肿瘤内科学会(hui))摘要发布(bu)。ESMO 作为全(quan)球(qiu)顶级肿瘤学术会议,是展示创新药(yao)临床数据的重要(yao)舞(wu)台(tai),预计中国创新药将公布更(geng)多国际化临床数据,覆盖 NSCLC、胃癌(ai)、肝癌等高发瘤种。市场重点关注头(tou)部公司数据,例如,恒瑞医药PD-1/VEGF双抗(AK112)联合疗法在非小细胞肺癌(NSCLC)的III期临床数据更新,若PFS(无(wu)进展生存期)超预(yu)期,可能成为(wei)下一个重磅品种。百济神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲人群中(zhong)的长期生存数据,进一步巩固其在(zai)淋巴瘤领域的全球地位。ADC领域,荣昌生物(wu)、科伦博泰等(deng)企业将公布新(xin)一代ADC药物的临床进展,关注毒副作用改善及(ji)疗效(xiao)突(tu)破。(风(feng)险提示(shi):个股仅供行业基本面说(shuo)明(ming),非个股推荐。)
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更深層(céng)次的問(wèn)(wen)題(tí)在(zai)于(yu),傢(jiā)居行業(yè)缺乏有傚(xiào)的資金監(jiān)筦(guǎn)機(jī)製。與(yǔ)車(chē)企受《保障(zhang)中小企業欵(kuǎn)項(xiàng)支付條(tiáo)例(li)》約(yuē)束不衕(tòng),傢居業預(yù)付費(fèi)監筦仍(reng)處(chù)于空(kong)白狀態(tài)(tai)。資金直接(jie)流入企業賬(zhàng)戶(hù),缺乏第三方監筦,導(dǎo)緻挪(nuo)用風(fēng)險(xiǎn)激增(zeng)。一旦企業齣(chū)現(xiàn)(xian)資金鏈(liàn)斷(duàn)(duan)裂,消費者的(de)預付欵就難(nán)以追迴(huí)。展望FY26,公司(si)指引收(shou)入实现中低单(dan)位数(shu)的同比增长,毛利率或(huo)因金价上涨贡献降(jiang)低(di)而有约0.8-1.2ppt的(de)同比下降,但在持续的(de)费用控(kong)制下,经营利润率预计有0.6-1ppt的同比下降。