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市场(chang)增速放缓与分化加剧。中国美妆代(dai)运营行业曾以每年20%的(de)复合增长率狂飙突进,但(dan)行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预(yu)期(qi)15%-16%。增速放缓的表(biao)象(xiang)下,企业命运(yun)出现显著分化:头部玩(wan)家通过自有品(pin)牌孵化、技术赋能实现了逆势增长,例如若羽臣(chen)旗下“绽家”品牌贡献营收比例(li)突破15%,成为新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模(mo)不经济”陷阱,既无法(fa)承(cheng)接国际大牌的精细化需求,又难(nan)以(yi)承担新兴品(pin)牌的高投入风险。