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自年初上任以来👗，特朗普对所有贸易伙伴加征了10%的基准关税，并对钢铁👡🍌、铝和汽车征收了不等的关税。美国的进口商将支付这些税款💖💌😠，并尽可能通过提高价格将其转嫁给消费者。
临床进展(zhan)层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎(ying)来密集催化。2025年(nian)ASCO年会中国(guo)创新药企(qi)73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细(xi)节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂(ji)卡瑞利珠单抗联合疗(liao)法在肝癌一线治(zhi)疗中显示mPFS（中位数无进展(zhan)生存期）达10.2个月，较现有标准(zhun)疗法(fa)提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼(ni)在淋巴瘤适应症中实现总(zong)缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产(chan)品。此外，荣(rong)昌生物宣(xuan)布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用(yong)于胃癌二线治疗(liao)，成为年内第(di)4款获此认定的国产ADC；康(kang)方生物双(shuang)抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要(yao)终点(dian)，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超(chao)50亿美元。上述数据进一步(bu)验(yan)证国产创(chuang)新(xin)药的全球竞争(zheng)力(li)，推动板块估值(zhi)修(xiu)复。（风险提示：个股仅(jin)供行业基本面说明，非个股推荐。）
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