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中泰证券指出(chu),美国(guo)经济数据(ju)不及预期(qi),市场对美联储降息预(yu)期提升,但中美贸易(yi)缓和使得避险需求下行,黄金价格短期预(yu)计维持震荡(dang)。中长期来看,美国黏性通胀挥之不去,2025年已然进入“滞胀—衰退”阶段(duan),且日债(zhai)大跌背后(hou)更多是央行持债占比过高带来的市场流动(dong)性问题,美(mei)元信用体系的重(zhong)塑(su)已经成为趋势,金价有望持续(xu)走高。
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黄金股ETF的涨幅高于(yu)黄(huang)金ETF,这种分化现象或(huo)许是市场对黄金产业链企业的盈利预(yu)期更为乐观的反映,特别是在(zai)金价持续走强的背景下,采矿(kuang)、冶炼等上游(you)企业的(de)利润弹性得到充分释放。
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