三客优
公(gong)司财报(bao)层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港(gang)深创新药指数成(cheng)分股中，约60%企业预计2025年经营(ying)性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重(zhong)磅产品商业化放量：如(ru)恒瑞医药PD-1国内年销售(shou)额超80亿元，荣(rong)昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率(lv)提(ti)升：临床成本控制优(you)化，平均单药研发周(zhou)期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基(ji)本面说明，非个股推荐。）
具体(ti)而(er)言，5月末，社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%，比上年同期高(gao)0.3个百分点(dian)；5月份，社会融(rong)资规模增量为2.29万亿(yi)元(yuan)，同比多增2247亿元；M2同比(bi)增长7.9%，狭(xia)义货(huo)币（M1）同比增长2.3%，人民币贷款余额同比增长7.1%，还原地方债务置换影响后仍保持在8%左右(you)。
上楼梯越来越深
奇瑞汽车（第二位👜🍆，35,026辆，+21.0%）和长城汽车（第三位🍇👠🌽，25,780辆😻💋，+61.3%）表现尤为强劲💔💋💘🩱👄。奇瑞凭借相对稳健的增长巩固了其在该地区的传统优势，深耕多年积累的渠道和服务体系持续发力。长城的爆发式增长则极为亮眼，其迅猛势头反映其产品线高度契合了中南美消费者对于多功能、高性价比实用车型的旺盛需求，市场拓展策略成效显著👘。
AMD 表示，Instinct MI350 系列超出了 AMD 设定的(de)五(wu)年目标，即将(jiang) AI 训练和高性能计算节点的能效提高 30 倍，最终实现了 38 倍的(de)提升。
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