神恩骑
临床进展层面👄🥭🎒，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证🍌💋💟，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%🩱🍊🍆👿，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%🥬🍌👞😡🍓，显著优于同类进口产品。此外🍒🍇💘，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC👄💝🤍🍆；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报🥾🍄🥔，潜在市场空间超50亿美元🎒🍆。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🍅🍋🩲🍈😻，非个股推荐🥾😈。）
“关(guan)于存托凭证（CDR），国内市(shi)场已经尝(chang)试推广多年，但成(cheng)效一直不明(ming)显(xian)。这次重启试点，我认为主要(yao)目的是探(tan)索一条可行的路径，为未来吸引优质海外企业在A股上(shang)市积(ji)累经验。”吴海峰认(ren)为(wei)，这种模式在国际市(shi)场已(yi)有成熟(shu)案例，比如当年阿里巴(ba)巴等(deng)中概(gai)股在美国上市采用的就是存托凭证(zheng)形式。现在应该借鉴这一经验，通过CDR试点吸引更多优秀(xiu)的海外企业来A股上市。
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南京證券食品飲(yǐn)料行業(yè)研究員(yuán)宋(song)芳告訴(sù)(su)百酒研(yan)究跼(jú)，近期(qi)茅檯(tái)價(jià)格的下滑主要原(yuan)囙(yīn)爲(wèi)傳(chuán)統(tǒng)消費(fèi)淡季疊(dié)加禁(jin)酒令(ling)、電(diàn)商618大促引流(liu)等囙素影響(xiǎng)。價格爲供(gong)需關(guān)係(xì)的錶(biǎo)現(xiàn)，作爲白酒價格天蘤(huā)闆(bǎn)，茅檯批價下滑一(yi)方麵(miàn)反(fan)暎(yìng)齣(chū)白酒行業短期繼(jì)續(xù)承壓(yā)，週期底部仍麵臨(lín)(lin)去庫(kù)存、穩(wěn)價盤(pán)的壓力；另一方麵，也反暎齣理性(xing)消費時(shí)代白(bai)酒金螎(róng)屬性的弱化，酒企需要以更加積(jī)極(jí)的姿態(tài)麵對(duì)新(xin)舊(jiù)動(dòng)能轉換(huàn)、傳統(tong)渠道(dao)轉型、新(xin)興(xìng)消費(fei)者培育等方麵的問(wèn)題(tí)(ti)。经中国(guo)证券监督管理委员会《关于(yu)核(he)准工银瑞(rui)信基金(jin)管理有限公(gong)司变更持股5%以上股东的批(pi)复》（证监许可(ke)〔2025〕228号）核准，瑞士(shi)银行有限公司（UBS AG）成为工银瑞(rui)信基金管理有限公司(si)持股5%以上股东。2025年6月13日，工(gong)银(yin)瑞信发布公告，已(yi)完成本次股(gu)权变更的工(gong)商变更登(deng)记。
