Microsoft Word：青年大学2022年第9期的答案

青年大学2022年第9期的答案

凯诘电商此次冲击港交所胜算几何？首先🥒🍇，从行业赛道来看🍉，随着国际品牌自建团队💛、直播电商的兴起及平台算法规则迭代👞，美妆代运营行业真经历阵痛期👘💋，其“渠道搬运工”角色逐渐被边缘化；其次，公司业绩表现不如4年前👿🥝💝，近两年公司的业绩状况均处于“营收💖、净利润双降”及毛利率下滑的状态；最后，公司还存在过度依赖前五大品牌的现象，前五大品牌贡献GMV由2022年的64.4%进一步提升至2024年的80.4%。

值得(de)注意(yi)的是，AI医疗板块虽(sui)兼具科技(ji)创新(xin)属性与医药板块的低位优势，但其5月行情(qing)与医(yi)药板块联动性较弱，反而持续跟随(sui)科技类AI应用回调。从基本面观察，该领域产(chan)业进展积(ji)极（如OpenAI、DeepSeek等头部企业布局医疗垂类），作为具备生产力工具价值的细分赛道，结合当前估值水平、公司业务成长性(xing)及未来1~2年趋势(shi)，我们认为仍(reng)具坚(jian)守(shou)价值。

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“H迴(huí)(hui)A”也麵(miàn)臨(lín)一定難(nán)點(diǎn)。廣(guǎng)東(dōng)省社會(huì)科(ke)學(xué)院財(cái)(cai)政金螎(róng)所所長(zhǎng)劉(liú)佳寧(níng)近期(qi)接受媒體(tǐ)採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)指齣(chū)(chu)，目前存在三類(lèi)難點。一昰(shì)跨境製度差異(yì)推高(gao)郃(hé)槼(guī)成(cheng)本(ben)。二昰(shi)跨境資金流(liu)動(dòng)受限。港(gang)股募資以港元或美(mei)元爲(wèi)主，迴流境內(nèi)需(xu)符郃外債(zhài)額(é)(e)度、結(jié)滙(huì)用途等筦(guǎn)理要求。三昰市場(chǎng)(chang)麵臨更多不確(què)定性囙(yīn)素。大型紅(hóng)籌(chóu)企業(yè)(ye)迴歸(guī)可能對(duì)A股存量資金形成虹吸傚(xiào)應(yīng)，需配套引入長期資金。

张维鑫提醒道，如果碳酸锂价格进一步下跌，则需要满足供给端未受限制、锂盐供应大于需求、需求无起色等条件。他认为，目前来看💓👞🍇，碳酸锂市场正朝着这个方向演绎，碳酸锂价格震荡后下跌的概率大于上涨👛。不过🍆😻😡，目前碳酸锂价格已处于低位，不宜过度看空。

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创新药(yao)板块今日发力走强，创新药ETF国泰(tai)（517110）开盘逆市上涨，全(quan)天收涨4.39%。生物医(yi)药ETF（512290）收涨(zhang)2.02%。