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观点网讯：6月12日，电视广播（TVB）在广东广州与腾讯(xun)音乐、腾讯视频、深圳卫视、华为香(xiang)港及科(ke)大讯飞签署(shu)合作(zuo)协议，重点布局粤港澳大湾区AIGC技术应用及影视制作领(ling)域。
国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产(chan)创新药 License-out 交易总额已突破(po) 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如(ru)三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权(quan)协议，标志着合(he)作模式从早期 “一次性(xing)预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款(kuan) + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创(chuang)新药在全球供应链中(zhong)的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商(shang)业(ye)化” 双轮驱动转型，加速国际化盈(ying)利兑现。展望未来趋(qu)势，欧美市场(chang)有望加速(su)渗透，2025-2026年(nian)数款国产创新药有望在(zai)美欧获(huo)批(pi)，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域(yu)。此外(wai)，东南亚、中东等地区有望(wang)成为新增长点。
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比如潍柴动力H股今年以来累计大幅上涨接近四成，同期潍柴动力A股累计则仅上涨13.36%👡，其H股的涨幅远大于同期A股涨幅，在考虑人民币和港元汇率换算因素后，其A股和H股的实际价差已缩小至5%以内🩲。紫金矿业、邮储银行等多家公司也是类似情况💌🤬🍆👿，相较于去年底👞🍇🥥，相关公司A股和H股之间的价差已大幅缩小🌽🍒🍈。另外👚🤍💓，还有部分公司的A股相较于H股从溢价转为折价。
报告期各期末，公司的存货分别为96.2亿元、79.29亿元和98.26亿元，存货(huo)周转天数分别为98天、109天及92天；贸易(yi)应(ying)收款项及(ji)应收票据分(fen)别约为(wei)50.78亿元、51.4亿元和51.06亿元，贸易应收款项减值分别为5510万元、4490万元和5160万元，贸易应收款项及应收票据周转天数分别(bie)为62天、54天(tian)及46天。
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十年磨一剑。当2021年牟一凌以策略首席分析师身份回归时，已拥有完整的职业淬炼：在国信证券打下研究基础；在国泰君安证券作为李少君策略团队成员上榜2018年新财富🥿🍋🍄；2020年4月加盟开源证券组建策略团队🍌💛。
