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第一(yi)季度，美国股(gu)市市值下跌数万亿美元，因(yin)为投资者担忧美(mei)国总统唐纳德·特朗普推行的贸(mao)易(yi)保护主义政策可(ke)能会打击经济增长和企(qi)业盈利前景。不过，此后标普500指数大幅反弹，预示第二季度家(jia)庭(ting)财富亦(yi)将回升。
车(che)企此次账期缩短并非偶然，而是多重因(yin)素(su)叠加的结果。一方面，国务院修订的《保障中小企业款项支付条例》以法(fa)规形式明确了(le)60天账期红线，倒逼企业规范(fan)资金管(guan)理。另一方面，电动车价格(ge)战白热化背景下，车企意识到，唯有与供应商建立“风险共(gong)担、利益共享”的共生关系，才能确(que)保技术迭代与成(cheng)本控制双重目标的实现(xian)。例如，比亚迪与(yu)宁德时代已建立“技术共(gong)享(xiang)+账期前置”合作模式(shi)，账期缩短至(zhi)45天，这种模式不仅降低了供应商(shang)的资金压力，也加(jia)速了电池技术的联合研发。
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临床进展层(ceng)面，ASCO会后数据(ju)持续(xu)发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催(cui)化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历(li)史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭(bi)幕后，多款(kuan)中国创新药临床(chuang)数据细节陆续披(pi)露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌(ai)一线治(zhi)疗中显示(shi)mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标(biao)准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布(bu)其ADC药物(wu)维迪西妥单抗获FDA突破性疗法(fa)认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生(sheng)物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达(da)到主要终点，计划年内(nei)提交中美双报，潜(qian)在(zai)市场空间超50亿美(mei)元。上述(shu)数据进一步验证国产创新(xin)药的全球竞(jing)争(zheng)力，推动板(ban)块估值修复。（风险提示：个(ge)股仅供行业基本面说(shuo)明，非个股推荐。）
- 一架据信载有242人的波音787客机12日在印度古(gu)吉拉特邦艾哈迈达巴德机(ji)场起飞后不久即坠毁，据披露(lu)，机上(shang)载有169名印度公民，53名英国公民(min)，1名(ming)加拿大公民和7名(ming)葡萄牙公民；据(ju)当地媒体(ti)12日报道，印度失事客机上242人全部遇难(nan)。
