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事实上，早在今年5月，合众新能源就被申请破产。5月14日，《每日经济新闻》记者查阅天眼(yan)查App发现，哪吒汽车母公司(si)合众新能源汽车股份有限公司新增了一条破(po)产审查案件，申请人为上海(hai)禹(yu)形广告有限公司。该(gai)破产审查案件公开日(ri)期为(wei)5月13日，经办(ban)法院为浙江省嘉兴市中(zhong)级人民法院。彼时，哪(na)吒汽车内部人员在接受记者采(cai)访时曾回(hui)应称“这是这家公司应有的权利，目前我们内部没有申请(qing)破产相关事宜”。
Global X ETFs悉尼投资策略师Billy Leung指出："这与昨夜的看(kan)涨情绪形成(cheng)鲜明反转，当时科技(ji)乐观主义、温和通胀(zhang)和轻仓位让(rang)市场倾向于风险(xian)偏好——而以色列对伊(yi)朗的直接打(da)击(ji)瞬间切断(duan)了这一叙事。"
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市场(chang)增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年(nian)20%的复合增长率(lv)狂飙突进，但行业整体增(zeng)速已从2023年的18%回落至2025年的预(yu)期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化：头(tou)部玩(wan)家通过自有品牌孵化、技术赋(fu)能实现了逆(ni)势增长，例如若羽(yu)臣旗下“绽家(jia)”品牌贡献营收比例突破15%，成为(wei)新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱，既无(wu)法承接国际大牌的精细化需求(qiu)，又难以承担新兴品牌的高投(tou)入风险。
