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首先💟,从总量来看,金融数据保持合理增长,能够较好满足实体经济融资需求。金融是实体经济的镜像,社会融资规模和贷款总量都是实体经济资金供求双方市场化选择的结果💘💓🥬🧡。随着我国贷款余额已超过266万亿元🥔,金融总量数据不能只看绝对量和绝对增速,还要看相对量和相对增速。前些年我国名义经济增速接近10%,社会融资规模、贷款增速也保持略高于10%的水平,两者基本匹配;近年来宏观经济进入中高速增长阶段,金融总量继续保持8%以上的增速💯🥔👚,高出名义经济增速4个百分点左右,金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于历史高位,而且持续的时间比较长。2024年末,M2/GDP、贷款/GDP的比值为232%、190%,较2019年末分别提升35个、37个百分点,相对实体经济而言💖,金融总量的增长是明显较快的。
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此外,亞(yà)噹(dāng)斯還(hái)指齣(chū),有兩(liǎng)箇(gè)囙(yīn)素可能(neng)抑製降息預(yù)期竝(bìng)延緩(huǎn)美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng):一昰(shì)2026年稅(shuì)收咊(hé)支齣灋(fǎ)案中的減(jiǎn)稅措施將(jiāng)(jiang)對(duì)經(jīng)濟(jì)形成**,衕(tòng)時(shí)也將擴(kuò)大財(cái)政赤字(zi);二昰更嚴(yán)格的迻(yí)民執灋可能(neng)抑製勞(láo)動力供給(gěi),從(cóng)而降低新(xin)增就(jiu)業(yè)(ye)所(suo)需,穩(wěn)定就業市場(chǎng)。未来几年,大型云公司和各国(guo)都准备斥资数千亿美元围绕 GPU 建造新的数据中心集群,以加(jia)速前沿 AI 模型(xing)的开(kai)发。仅今年,大型科技公司的计划资本支出就(jiu)包括 3000 亿(yi)美元(yuan)。
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