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云(yun)知声的亏损并非(fei)阶段性投入,而是深嵌于(yu)商业模式(shi)中的结构性矛盾。从(cong)成本端看,其研发支(zhi)出占营收30%-40%,但超56%的研发费用流向第三方外(wai)包服务,2024年外(wai)包支出达2.1亿(yi)元,暴露核心技术积累(lei)的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭(die)代(dai)、数据资产(chan)等核心环节受制于人,难以形成(cheng)技术护城(cheng)河。与之形成对比的是,科大讯(xun)飞医疗AI业务毛利率(lv)达55.1%,而云知声仅(jin)为38.8%。
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