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成本飇(biāo)陞(shēng)擠(jǐ)壓(yā)生存空間(jiān)，行業(yè)利潤(rùn)率正經(jīng)歷(lì)雙(shuāng)重擠壓：一麵(miàn)昰(shì)流量(liang)採(cǎi)買(mǎi)成本佔(zhàn)比突破50%，抖音等新興(xìng)平檯(tái)的穫(huò)(huo)客成本衕(tòng)(tong)比(bi)上漲(zhǎng)40%，另一麵昰(shi)技術(shù)投(tou)入(ru)不足導(dǎo)緻人傚(xiào)增長(zhǎng)乏力(li)。代(dai)運(yùn)營(yíng)企業的研髮(fà)投入普遍不(bu)足營收的3%，遠(yuǎn)低(di)于(yu)國(guó)(guo)際(jì)品牌自營糰(tuán)(tuan)隊(duì)的8%。噹(dāng)大數(shù)據(jù)(ju)分析、AI營銷(xiāo)成爲(wèi)行(xing)業標(biāo)配，技術短闆(bǎn)讓(ràng)企業陷入“燒(shāo)(shao)錢(qián)(qian)買量”的噁(ě)性循環(huán)。這(zhè)種“重運營輕(qīng)創(chuàng)新”的髮展糢(mó)式，在流量(liang)紅(hóng)(hong)利消退時(shí)顯(xiǎn)得尤爲脃(cuì)弱。

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IT之家注意到(dao)，Instant Apps 最初于(yu) 2017 年发(fa)布，但(dan)发布后相应功能始终未(wei)能获(huo)得开发者(zhe)的(de)广泛响应，这是因为(wei)开发者需要额外为相应 Instant Apps 功能制作一套“瘦身版”应用(yong)，且大小限制(zhi)在 15MB 以内，对于依赖大型代码(ma)库或第三方库的开发者来(lai)说(shuo)，这几乎(hu)难以实现，因此真正引入相(xiang)应功(gong)能的 App 寥寥无几。

同时国际航空运输协会（IATA）数据显示，近些年(nian)来(lai)航(hang)空总事故量在显著下降，2024年总事故(gu)率1.13，大概(gai)每飞行88万次，才有可(ke)能发生一起(qi)事故。虽然事故率较2023年有所(suo)增加，但整体呈下(xia)降趋势。

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A股(gu)创新(xin)药同样受到港股映射逻辑催化。自2018年港(gang)交所推出“18A”等创新(xin)上市规则，允许未盈利或未产生收入的生物科技公司上市，2025年恒瑞医药等创新(xin)药龙头登陆港股，受到市场广泛关注，同(tong)时作为(wei)离岸市场，美元贬值、资金回流新(xin)兴(xing)市场之下，港股也受到资金催化，港股创新(xin)药(yao)板块(kuai)表现(xian)亮眼，映射(she)逻辑下，A股创新药也受到一定带动(dong)。综(zong)合来看，创新药受到基本面与交(jiao)易面多重催化(hua)，后续行情仍(reng)然可期。