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家居行业跑路潮的背后(hou)，是传统预付费模式的资金监管缺位。长期以来，家居(ju)企业沿用(yong)“先付款后服(fu)务”的规则，消(xiao)费者在工程(cheng)未动时就交出超75%的(de)资金，完全丧失话语权。更危险的是，资金(jin)直接流入企业账户，缺乏监管导致挪用风险激增。一旦企业出现资金链断裂，消费者的预付款就(jiu)难以追回。
市场增速放缓与(yu)分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体增(zeng)速已从2023年的18%回落(luo)至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命(ming)运出现显著分化(hua)：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能(neng)实(shi)现了逆势增长，例(li)如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收(shou)比例突破15%，成为新的增长极。而中小代运营商则(ze)陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国(guo)际大牌(pai)的精细化需求，又(you)难以承担新兴品牌的高投入风险。
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对于今年以来备受关注的智能体概念🧄🍋💓，他一锤定音道：“智能体归根结底是一个软件，它要能够理解我们的需求，自己能够行动，并且安全💋😠👞。”
存货问题同样突出。2024年末存货余额8.72亿元，同比激增48.8%，其中在(zai)产品和库存商品分别(bie)增长211%和(he)64.6%。公司归因于“新领域订单备货”，但库存商品期后结转(zhuan)率仅(jin)50.7%，部分设备因“已签合同未发货”形成积压。这(zhe)种高库存与低周转的组合，可(ke)能暗示市场需求不及预期(qi)或生产(chan)计(ji)划失当。叠(die)加应收账(zhang)款周转(zhuan)放(fang)缓(huan)，公司营运资金被(bei)大量(liang)占用，2024年虽通过延长付款周期使经营性现金(jin)流(liu)转正至3.46亿元，但这种依(yi)赖账期调节的(de)现金流改善恐难(nan)持续。
