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国际化方面，我国(guo)创新药从License-out到(dao)全球商业化加速(su)。 2025 年(nian)国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元(yuan)合作、恒瑞医药与默沙东多(duo)次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成(cheng)”。这种模式不仅(jin)提升(sheng)了(le)中(zhong)国创新药在全球(qiu)供应(ying)链中的话语权(quan)，还推动企业(ye)从 “研(yan)发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双(shuang)轮(lun)驱动转型(xing)，加速(su)国际化盈利兑现。展望(wang)未来趋(qu)势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数(shu)款国产创新药有(you)望在美欧(ou)获批，涵(han)盖PD-1、ADC、细胞治疗等(deng)领域。此(ci)外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
宏(hong)观数据上，当地时间6月11日，美国劳动(dong)局公布(bu)美国CPI数据，美国5月CPI同比增(zeng)长(zhang)2.4%，环(huan)比增(zeng)长0.1%。核心CPI同比增长2.8%，环比增长0.1%。总体上看，美国5月(yue)核心CPI环比增长不及预期，短期内通胀忧虑有望消(xiao)解。但是(shi)从稍长时间周期看，豁免(mian)期后美国关税(shui)政策或将反(fan)复，中东(dong)局势亦呈现较大不确定性，黄金的(de)投(tou)资逻辑依然坚韧。建议关注(zhu)黄金股票ETF（517400）、黄金基金ETF（518800）。
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5月份(fen)银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交(jiao)167.2万亿元，日均成交8.8万(wan)亿(yi)元，日(ri)均成(cheng)交同比增长14.9%。其(qi)中，同业拆借日均成交同比下降8.6%，现券日均成交同(tong)比增长5%，质押式回购日均成交(jiao)同比增长19.1%。
巴西期(qi)貨(huò)交易所（BM&F Bovespa）推齣(chū)(chu)的桉樹(shù)期貨于2010年正式上市。從(cóng)標(biāo)(biao)的物來(lái)(lai)看，主要爲(wèi)人工林桉樹原木，具(ju)體(tǐ)要求爲直逕(jìng)≥12cm，樹齡(líng)5-7年。這(zhè)類(lèi)桉樹主要用于造紙(zhi)、人造闆(bǎn)等行業(yè)，在巴西(xi)的(de)桉樹産(chǎn)業中具有代錶(biǎo)性，其供(gong)應(yīng)咊(hé)需求情況(kuàng)直接影響(xiǎng)相關(guān)産業的(de)成本咊傚(xiào)益。該(gāi)期貨品種交易代碼(mǎ)爲EUC，暫(zàn)無(wú)期權(quán)推齣(chu)。
