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周四，锰(meng)硅期价震荡走弱，主(zhu)力合(he)约报收5426元/吨，环比下(xia)降(jiang)1.7%，持仓环(huan)比增加11404手至46.03万手。6517锰硅市场价为5350-5450元/吨，内蒙(meng)古、宁夏地区较前(qian)一日下调30元/吨(dun)。昨日黑色板块整体走势(shi)偏弱，焦煤领跌，带动锰硅(gui)期价重心震荡下移。消息面，主流钢招有新进展，河北某大型钢(gang)厂6月锰硅招(zhao)标11700吨，较(jiao)5月环比(bi)增加100吨，持续(xu)关注主流钢招询盘(pan)及(ji)定价情况。基本(ben)面来看，供应端，锰硅周(zhou)产量自(zi)低位持续(xu)回升，钢联数据显示截止本(ben)周，锰硅周产量约17.34万吨，周(zhou)环比增加0.88%，连续四周环比增加。需求端，样本钢厂锰(meng)硅需求量当周值环比持续下(xia)降，且周降幅有扩大趋势，需(xu)求端支持相(xiang)对偏弱。成本端(duan)，近期海外(wai)矿商对华7月锰矿报价环比下移，港口锰矿(kuang)价格周环比下移，成本端也无强力支撑。综合来看，供需结构相对宽松，成本支撑偏弱，锰硅价格支撑无强力驱(qu)动，但价格绝对低位(wei)且无较多新增利空因素扰(rao)动下，预计短期仍低(di)位震荡为主，矿端情况需要持(chi)续关注，此外关注市(shi)场情绪变化及主流钢招进展。
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国际化方面，我国创新药从License-out到(dao)全球商业化加速(su)。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部企业如三生制(zhi)药与辉(hui)瑞达成 12.5 亿美元合作、恒(heng)瑞医药与默沙东多次签订(ding)授权协议，标志(zhi)着合作模式(shi)从早期 “一次性预付款(kuan)” 转向 “首付款 + 里程(cheng)碑付(fu)款 + 全(quan)球销(xiao)售分成”。这种模式不仅提(ti)升了中(zhong)国创新药(yao)在全球(qiu)供应链中的(de)话语权，还推动(dong)企业(ye)从 “研发驱动” 向 “研发(fa) + 商业化” 双轮驱动转型，加速国(guo)际化盈利兑现。展望(wang)未(wei)来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药(yao)有(you)望(wang)在美欧(ou)获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域。此(ci)外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
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5月末(mo)，广义(yi)货(huo)币（M2）余额325.78万亿元，同比(bi)增长7.9%。狭义货币（M1）余额(e)108.91万亿元，同比增长(zhang)2.3%。流通(tong)中(zhong)货币（M0）余(yu)额13.13万亿元，同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。
