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市场有风险，投资需谨慎。本文不(bu)构成个(ge)人投资建议，也未考虑到个别用户(hu)特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考(kao)虑本文(wen)中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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国际化方面，我国创(chuang)新(xin)药从(cong)License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交(jiao)易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙(sha)东多次签订授权协(xie)议，标志着合(he)作模式从早期 “一次性预付(fu)款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成(cheng)”。这(zhe)种模式(shi)不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转(zhuan)型，加速国际(ji)化盈(ying)利兑现。展望未来趋势(shi)，欧美市场有(you)望加速渗透，2025-2026年数(shu)款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为(wei)新增长点。
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在周三的众议院筹款(kuan)委员会听证会上，贝(bei)森特(te)表示，该法案是否会增加联邦借(jie)款“还有待观察”。该法案上个月已在众议(yi)院(yuan)通过，目前正(zheng)在参(can)议院讨价(jia)还价过(guo)程中。
