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展望6月,预计外部中美关税谈判或有反复💟👞,内部总量经济稳中有进,在此背景下预计市场仍然以震荡为主🍍👞,防御板块和新成长板块可能都会受到青睐;另外🤍🩲🩲,预计到6月中下旬会逐步交易企业二季度的经营情况。
公司财报层(ceng)面,预计盈(ying)利拐点临近,行业(ye)头部(bu)公司从“烧钱研发(fa)”到“自我造血”过渡(du)。中证沪港深创新药指数成分股中,约60%企业预(yu)计2025年经营性(xing)现金(jin)流转正,主要驱动因素包括:(1)重(zhong)磅(bang)产品(pin)商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销售(shou)额超80亿元,荣昌生物(wu)ADC药(yao)物海外收入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床(chuang)成本(ben)控制优化,平均单药研发周期从(cong)10年缩短至6-8年(nian)。现(xian)金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风(feng)险提示:个股仅供行业基本面说明,非个股推荐。)
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