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国际(ji)化方面(mian)，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药(yao) License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较(jiao) 2024 年同(tong)期增(zeng)长超 30%。头部企业(ye)如三生制药与辉瑞(rui)达成 12.5 亿美元合(he)作(zuo)、恒瑞医药与默沙东多次签订授权(quan)协议(yi)，标志着合作(zuo)模式从早(zao)期 “一次性(xing)预付款” 转向 “首(shou)付款(kuan) + 里程碑付款 + 全球销售(shou)分成(cheng)”。这种模式(shi)不仅提(ti)升了中国创新药在全球供应链中(zhong)的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商(shang)业(ye)化” 双轮驱(qu)动转型，加(jia)速国(guo)际化(hua)盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透(tou)，2025-2026年(nian)数款国产创新药有望(wang)在(zai)美欧(ou)获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外(wai)，东南亚、中东等地区有望成为新增(zeng)长点。
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“投資者重迴(huí)基本麵(miàn)邏(luó)輯(jí)，偏好具備(bèi)(bei)盈(ying)利能力、盈利糢(mó)式清晳(xī)、風(fēng)險(xiǎn)(xian)較(jiào)小的企業(yè)。”據(jù)王亞(yà)軍(jūn)觀(guān)詧(chá)，港股市場(chǎng)最受投資者歡(huān)(huan)迎的企(qi)業主要(yao)昰(shì)消費(fèi)(fei)類(lèi)咊(hé)行業龍(lóng)頭(tóu)類。一部分(fen)科技企業也受到青睞(lài)，但即使(shi)昰AI、人形機(jī)器人等熱(rè)門(mén)賽(sài)道，如菓(guǒ)不符郃(hé)迴歸(guī)基(ji)本麵的邏輯，市場也不(bu)會(huì)買(mǎi)單(dān)。5月份同业拆借加权平均利率为1.55%🧡💞👞，分别比上月和上年同期低0.18个和0.3个百分点。质押式回购加权平均利率为1.56%🍅👜👙💟，分别比上月和上年同期低0.16个和0.26个百分点。
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何亚东介绍(shao)，稀土相关物项具有军民两用属性，对其实施出口管(guan)制(zhi)符合(he)国际(ji)通行(xing)做法。中国作为负责任大国，充分(fen)考虑各国在(zai)民用领域的合理(li)需求(qiu)与关切(qie)。中(zhong)方愿就此进一(yi)步加强与相关国家的出口管制沟通对话，促进便利合规贸易。
