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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速👅🧡。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元💕🩲🥿🍄，较 2024 年同期增长超 30%😠🥻。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”💟。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权💓🩳🎒💋，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现🥬。展望未来趋势👝，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批🍊🍋🥾😠，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域💯💕。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点💯🌽。
这一定价无疑令人担忧：可能预示着 80 美元将成为游戏新常态。而《天外世界 2》总监 Brandon Adler 也并不认可这种趋势。
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“在改善朝韩关系方面，韩国现在所能做的比较有限👜👅。”牛晓萍指出👄🥝👙👞，从外部环境来看，朝鲜重点关注的是美国🧄，韩国只是其中的一枚棋子。目前俄乌冲突尚未结束，在朝俄关系紧密的情况下👛🌽，朝鲜不会背弃俄罗斯去和美国谈判。另一方面，之前河内“金特会”的谈判破裂🍇💕🩱💛，对朝鲜而言，只有达到更合适的条件才有可能重回谈判桌。当下，李在明**释放友好信号，为朝鲜提供了另一个选择，还要观察朝鲜是否想去利用这样的机会。
公司财报层面，预计盈(ying)利拐点临近，行业头部公(gong)司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深(shen)创新药指数成分股中(zhong)，约60%企业预(yu)计2025年经营性(xing)现金流转正，主要驱动因素(su)包括：（1）重磅(bang)产品商业化放量：如恒瑞医药(yao)PD-1国(guo)内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药(yao)物海外收入占比升至30%；（2）研发效率(lv)提升：临床成本控(kong)制优(you)化，平均单(dan)药研发周期从10年缩短至6-8年(nian)。现金流充(chong)裕的Big Pharma可能(neng)加速并购(gou)优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
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Blackwell的时代，通信网络的(de)升级也是明确的。光模块、PCB、交换机组装、交换机芯片设(she)计等产业链都有望(wang)持(chi)续收益，建议关注通信ETF（515880）。
