公孙离夏日皮肤
临(lin)床进展层面，ASCO会后数据持续(xu)发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新(xin)药企73项研究入(ru)选口头报告（历史新高），ADC和(he)双抗领域占(zhan)比近(jin)50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细(xi)节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠(zhu)单抗(kang)联合疗(liao)法在肝癌(ai)一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济(ji)神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症(zheng)中实(shi)现总缓解(jie)率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌(chang)生物宣布其ADC药物(wu)维(wei)迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成(cheng)为年内第(di)4款获此(ci)认定(ding)的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期(qi)临床达(da)到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超(chao)50亿美元。上述数据进一步验证国产(chan)创新药的全球(qiu)竞争力(li)，推动板块估值修复。（风险提(ti)示：个股仅(jin)供行业基本面说明，非个股推荐(jian)。）
反网络执法官
站在当前时点，以TMT为代表的科技股或迎来了布局的较好时点。一方面🥑，目前市场风险偏好较高，前期滞涨的科技股有望在高风偏下补涨。同时🎒💋，经过较长的调整后👅，一些股票的价格已经回到了较低的位置😈；另一方面👅🍇🍒🍍💕，基本面上，海外大厂业绩和资本开支整体不错💖🤍，海外科技巨头股价已回到高位附近。而在AI领域💝💋，AI Agent的产业进展不断推进，AI应用离大规模落地越来越近。
高通2023財(cái)年收入358.2億(yì)美元，但智能手機(jī)(ji)市場(chǎng)增速放緩(huǎn)廹(pǎi)使其尋(xún)求新增長(zhǎng)極(jí)(ji)。此次(ci)收購(gòu)被視(shì)(shi)爲(wèi)高通“重返數(shù)據(jù)中心”的關(guān)鍵(jiàn)一步。2017年(nian)，高通曾推齣(chū)ARM架構(gòu)服務(wù)器芯片Centriq 2400，但囙(yīn)Arm生態(tài)薄弱及(ji)市場競(jìng)爭壓(yā)力退齣。2021年，高通(tong)以14億(yi)美元收購高性能Arm服務器芯片設(shè)計(jì)公司Nuvia，重新積(jī)蓄技術(shù)能量。
