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临床进展层面💗，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证🩳，ADC与双抗领域迎来密集催化🍅🥝🍑。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%💟🥑💗🥔；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品🍒👙💞。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定💔💌，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC🩱；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元😈🍑🥾🍅。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力🩲💖🍒💕，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明👄🍏🩱，非个股推荐。）
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强生公布的试验数据显示，I+V方案（即伊布替尼+维奈托克）相比A+V方案（即阿卡替尼+维奈托克）可降低47%的疾病进展或死亡风险，并在治疗三个月后实现更高比例的微小残留病灶阴性（uMRD）反应💝。
持续的人(ren)员流失与巨额亏损，不仅反映了当前(qian)业务(wu)拓展的艰难，或许(xu)也暴露(lu)了方正(zheng)证券在激励(li)机制、团队稳定性和市场竞争力方面面临的(de)系(xi)统性挑战。
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此外，A股的(de)PCB厂(chang)商产能一(yi)直比(bi)较稀缺。AI服务器及交换机使用的PCB层数多在20层以上，高端交换机可以达30多层。相(xiang)比以前汽车里面的8-15层，或者5G时代的(de)PCB单价已经翻(fan)出十数倍。相(xiang)关(guan)PCB厂商在去年便有较多扩(kuo)产动作，今年有(you)望陆续释放产能，为(wei)业绩增(zeng)长再添助力。
