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與(yǔ)(yu)車(chē)企的主動(dòng)(dong)變(biàn)革形成鮮(xiān)明對(duì)比的昰(shì)，傢(jiā)居行業(yè)暴(bao)雷潮暴露了預(yù)付費(fèi)糢(mó)式的根本性缺陷。廣(guǎng)州新塘居然(ran)之傢多品牌店“爆雷”、住範(fàn)兒(ér)暴雷以及(ji)多傢裝(zhuang)企倒閉(bì)事件，均指曏(xiǎng)衕(tòng)一癥(zheng)結(jié)(jie)：企業通過(guò)“國(guó)補(bǔ)”噱頭(tóu)誘(yòu)導(dǎo)消費者一次性(xing)支付全欵(kuǎn)，卻(què)將(jiāng)資金挪作他用，最終囙(yīn)(yin)資金鏈(liàn)斷(duàn)裂而跑(pao)路。
市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进👙🥝💕💓，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%💕💞🥬。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长极😠🥾👠🍈。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投入风险💋🍒🥒。
当你拔出来的那一刻
在杨洁(jie)看来(lai)，针对此次稀土短缺危机，跨国车企预计将在未来采取以下应对方(fang)式：第一，部分跨国车企及零部件(jian)供应(ying)商会考虑(lv)调整供应链，并将涉及到稀土产品的零部(bu)件(jian)在中国生产以(yi)更好利用中国的供(gong)应链优势。第二，部分跨国企业在此之前已在布局无永(yong)磁体驱动电机相关技(ji)术，并且已(yi)有部分投(tou)入市场。此类电机(ji)有一定成本方面的优势，但目前主流观点(dian)依然认为在性能(neng)表现上永磁电(dian)机更占优势。受此次稀土供应(ying)短(duan)缺的影响，此类无稀土方案(an)的占(zhan)比预(yu)测会(hui)有所增长以(yi)应(ying)对不断变化(hua)的市场环境。
牟一凌前后待过国泰君安、开源证券、民生证券。我(wo)们暂且(qie)不知道，牟一凌下一站去哪(na)。他的前同(tong)事(shi)有的跳到国金证(zheng)券，有的跳(tiao)到(dao)天风、方正、中信建投。
凯登克劳斯
报告期内😡，镍系材料的平均售价分别为12.31万元/吨、10.29万元/吨和8.29万元/吨，销售量分别为20万吨😻💖💋、21.13万吨和19.49万吨；钴系材料的平均售价分别为32.79万元/吨🥝、15.58万元/吨和10.66万元/吨，销售量分别为0.97万吨、1.9万吨和2.11万吨😈🥦。
