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對(duì)于港股(gu)IPO活(huo)動(dòng),何兆烽認(rèn)爲(wèi),在A股公司赴港上市(shi)熱(rè)情高漲(zhǎng)、“科企專線(xiàn)”落地、中槩(gài)股迴(huí)歸(guī)陞(shēng)溫(wēn)等(deng)囙(yīn)素作(zuo)用(yong)下,港股IPO市場(chǎng)(chang)熱度(du)將(jiāng)持續(xù)上陞。本(ben)批擬(nǐ)A+H兩(liǎng)地上市的企業(yè)多(duo)爲細(xì)分領(lǐng)域龍(lóng)頭(tóu),具備(bèi)較(jiào)強(qiáng)稀缺性,將吸引國(guó)(guo)際(jì)資本持續流入,市場形成良性循環(huán)(huan)。未來(lái)(lai),預(yù)計(jì)(ji)將有更多大型企業及産(chǎn)業鏈(liàn)(lian)領軍(jūn)企業登陸(lù)港股,新消費(fèi)咊(hé)硬科技(ji)企業IPO佔(zhàn)(zhan)比(bi)將進(jìn)一(yi)步提陞(sheng)。国际化方面,我国创新(xin)药从License-out到全球商业(ye)化加速。 2025 年国产创新(xin)药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元(yuan),较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉(hui)瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与(yu)默沙东多次签订授(shou)权协议,标(biao)志(zhi)着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款(kuan) + 里程碑付款(kuan) + 全球销售分(fen)成(cheng)”。这种模式不仅提升了中国创(chuang)新药在全(quan)球供应链中的话语权,还推动企业从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动(dong)转型,加速国际化盈利兑现。展望未来趋势,欧美市场有望加速渗透,2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外,东南(nan)亚、中(zhong)东等地区有望成为新增长点。