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市场增速放(fang)缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进,但行业整体增速已从2023年的(de)18%回(hui)落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下,企业命运出现显著分化:头(tou)部玩家通过自有品牌(pai)孵化、技术赋(fu)能实现(xian)了(le)逆势增长,例如若羽臣旗下“绽家(jia)”品牌(pai)贡献营收比例突(tu)破15%,成(cheng)为新的增长极。而中小代运(yun)营(ying)商则陷入“规(gui)模不经济”陷(xian)阱,既无法承接国际大牌的精细(xi)化需求,又难以承担(dan)新兴(xing)品(pin)牌的高(gao)投入风险。