假期如梦
行情数据显示，年内恒生沪深港通AH股溢价指数表现几经起伏，年初至3月中旬持续下跌，随后在3月下旬至4月上旬出现一波反弹🥬，但自4月中旬开始👙😠🥝，该指数重启新一轮跌势，并不断创出阶段低点👡🌽👛，直到近日创出近五年新低。总的来看，年初至今🥻🍓👄🥔，恒生沪深港通AH股溢价指数累计跌幅在10%左右。
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由于正(zheng)在(zai)進(jìn)行的(de)貿(mào)(mao)易談(tán)判幾(jǐ)乎沒(méi)有(you)取得實(shí)質性進展(zhan)的蹟(jī)象，歐(ōu)(ou)股的反彈(dàn)在6月陷入停滯。在美國(guó)(guo)**加緊(jǐn)與(yǔ)貿易伙伴爭取達(dá)成(cheng)關(guān)稅(shuì)協(xié)議(yì)之際(jì)，美國商務(wù)部長(zhǎng)霍華(huá)悳(dé)·盧(lú)特尼尅(kè)(ke)錶(biǎo)示，歐盟可能會(huì)(hui)昰(shì)最后(hou)達(da)成協議(yi)的經(jīng)濟(jì)體(tǐ)之一。 （1）于2020年4月30日-2024年4月29日(ri)期間(jiān)買(mǎi)入，竝(bìng)在2024年4月30日之后賣(mài)(mai)齣(chū)或(huo)仍持有(you)而虧(kuī)(kui)損(sǔn)的即可加入**行列；卡卡罗特战斗力
临床进展层(ceng)面，ASCO会后数(shu)据(ju)持(chi)续发酵，国产创新(xin)药突破性成果验证，ADC与双抗(kang)领域迎来密集(ji)催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项(xiang)研究入选(xuan)口(kou)头报告（历史新高），ADC和双抗(kang)领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新(xin)药临床数据细节陆续披露(lu)并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医(yi)药PD-1抑(yi)制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌(ai)一线治疗(liao)中显示mPFS（中位(wei)数无进展(zhan)生存(cun)期）达10.2个月，较现有标(biao)准疗法提升35%；百济神州BTK抑制(zhi)剂泽布替(ti)尼在淋巴瘤适(shi)应症中(zhong)实现总(zong)缓解率（ORR）78%，显(xian)著优于同类进口产(chan)品。此外，荣昌生(sheng)物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二(er)线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到主要终点，计划年内提交中(zhong)美双报，潜在市场空间超50亿美(mei)元。上述数据进一步验(yan)证国(guo)产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业(ye)基(ji)本(ben)面说明，非个(ge)股推荐。）
