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摩根大通(tong)分析认为,伊朗(lang)之所以始终未封锁霍(huo)尔木兹(zi)海峡,是因为封锁成本对伊朗自身而言(yan)过于高昂。不仅会(hui)违背国际(ji)准则,更将(jiang)直(zhi)接威胁(xie)海湾国(guo)家(jia)经济利益,可能孤立伊朗(lang)于海湾合作委员会(GCC)。
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国际化方面,我国创新药从License-out到全(quan)球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突(tu)破 500 亿美元,较(jiao) 2024 年同期增长(zhang)超 30%。头(tou)部企(qi)业如三生制药与辉瑞达(da)成 12.5 亿美元(yuan)合作、恒(heng)瑞医药与默沙东多次签订授权协(xie)议,标志着合(he)作(zuo)模式(shi)从早期 “一次(ci)性预(yu)付款” 转向 “首付(fu)款 + 里程碑付款 + 全球(qiu)销售分成”。这种模(mo)式不仅提升了中国(guo)创(chuang)新药(yao)在全球供应链中的话(hua)语权,还推动企业从 “研发(fa)驱动” 向 “研发 + 商业化(hua)” 双轮驱动(dong)转型(xing),加速国际(ji)化盈利兑现。展望未来趋势(shi),欧(ou)美市场有望加速渗透(tou),2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞(bao)治疗等领域。此外,东南亚、中东等地区有望成为新增长点。