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临(lin)床进展(zhan)层面，ASCO会后数(shu)据持续发酵，国产创新药突破(po)性成果验证，ADC与双(shuang)抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国(guo)创新药企73项研究入选口头报告（历史新(xin)高），ADC和双抗领域占(zhan)比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续(xu)披露并(bing)获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞(rui)利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有(you)标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋(lin)巴(ba)瘤(liu)适应症中实现(xian)总缓(huan)解率（ORR）78%，显(xian)著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布(bu)其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗(liao)法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期(qi)临床达到(dao)主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场(chang)空间(jian)超50亿美元。上述数据进一步验(yan)证国产创新药的全球竞(jing)争力(li)，推动板(ban)块估值修复。（风险提示(shi)：个股仅供行业基本面说明，非个(ge)股推荐。）
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市場(chǎng)擔(dān)(dan)心特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)可能重新點(diǎn)燃通脹(zhàng)竝(bìng)削弱全毬(qiú)對(duì)美國(guó)資産(chǎn)的需求，尤其打擊(jī)了最長(zhǎng)期限的國債(zhài)。投資者對曏(xiǎng)美國**提供如(ru)此長期限的貸(dài)欵(kuǎn)癒(yù)髮(fà)(fa)謹(jǐn)慎，囙(yīn)(yin)此要求更高的收益(yi)率，推(tui)高了期限溢價(jià)。十多年(nian)前，A股较(jiao)H股一度(du)出(chu)现过整体折价的情(qing)况，体现在恒生沪深港通(tong)AH股溢价指数上就是该指数曾低于(yu)100点。但从2015年开(kai)始，A股相(xiang)较于H股的整体溢(yi)价开始成为常态，恒生沪深港通AH股溢价指数随之(zhi)也长(zhang)期高于100点。
刑床(H)-分卷阅读
透明质酸则是人体器(qi)官重要组分，广泛(fan)分布在皮肤、关(guan)节、眼玻璃体、软骨等部位。作为(wei)皮肤的(de)“天然水库(ku)”，一个分子(zi)能携带500倍以上的水分子，
