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临床进展层面🥔💯，ASCO会后数据持续发酵💋🥔🍉👘，国产创新药突破性成果验证🍄🥕💘，ADC与双抗领域迎来密集催化😠👘💘🥻。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高）🩲👗，ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后🍉🍓🤬🍅，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如😠👙，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品💟🍒。此外🥦🤍👘，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定💖🥔💔😻，用于胃癌二线治疗🤍🍄，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力🍈💟👄🍇，推动板块估值修复👜🥑。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐👢🍆👘🌽🧄。）
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十多年前，A股较H股一度出现过整体折价的情况💟，体现在恒生沪深港通AH股溢价指数上就是该指数曾低于100点。但从2015年开始，A股相较于H股的整体溢价开始成为常态🍅🍊，恒生沪深港通AH股溢价指数随之也长期高于100点👞🩳👞。
目前来(lai)看，二(er)季度经济表现好于预期，中美(mei)贸易摩擦(ca)也有阶段性缓和的迹象。市场活跃资金在经历连续数周的降仓后，有(you)可能会重新回归到AI和机器人为(wei)代表的科技主线。
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头部券商率先打响港股投行赛道争夺战，全面加(jia)速香港投行(xing)业务的拓展；与此同时，另一些尚未入(ru)局的中资券商也积极拓展，全力推进牌照申请，并(bing)将其列(lie)为今年投行业务的重中之重。
