与自己养的金毛做了五天
在指數(shù)開(kāi)髮(fà)方麵(miàn)，繼(jì)中證(zheng)A500指數基金后(hou)，圍(wéi)(wei)繞(rào)該(gāi)基金進(jìn)行二次提鍊(liàn)的(de)筴(cè)畧(lüè)(lve)指數，在今年二季度末已推齣(chū)。今年4月上旬，中證指數公司正式髮佈(bù)3條(tiáo)中證A500“紅(hóng)利”相關(guān)指(zhi)數，分彆(biè)爲(wèi)中證A500紅利指數、中證(zheng)A500紅利低波動(dòng)(dong)指數咊(hé)中證A500紅利增長(zhǎng)指數。到了4月中旬，中證指數(shu)公司髮佈2條中證A500“質(zhi)量”相關指數，分彆爲(wei)中證A500質(zhi)量指數咊中證A500紅(hong)利質量指數。
中上游的订单在3月份出现阶段性的高点后，在4😻、5月份环比下行💌👢，从五年规划完成度的角度来看，后续订单还会有上行的空间👜🥕🎒，届时中上游的标的有望迎来估值切换的行情🍄💕。在投资策略上，我们会继续聚焦有订单和业绩支撑、估值相对合理的中上游标的🥬👚😡。
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临床进展层面，ASCO会后(hou)数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化(hua)。2025年(nian)ASCO年会中(zhong)国创新药企73项研(yan)究入选口(kou)头报告（历史(shi)新高），ADC和双(shuang)抗领域占比(bi)近50%，年会闭幕后，多款中国创(chuang)新药临床数据细节陆(lu)续披露并获国际权威期(qi)刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑(yi)制剂卡瑞利珠单抗联(lian)合(he)疗法在肝癌一线治(zhi)疗中显示mPFS（中位数无进展(zhan)生存期）达10.2个月，较现有标(biao)准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴(ba)瘤适应症中实现总(zong)缓解率(lv)（ORR）78%，显著(zhu)优于同类进口产品。此(ci)外(wai)，荣昌生物宣布其(qi)ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性(xing)疗法认定，用于胃(wei)癌二线治疗，成为年内第(di)4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到(dao)主要终点，计划(hua)年内提交中(zhong)美双(shuang)报，潜在(zai)市场空间超50亿美元。上述数(shu)据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示(shi)：个股仅供行业基本面说明，非个股(gu)推荐。）
2008年全球金融危机后，人民银行与境外央行或货币当局陆续签署双边本币互换协议👢。多年来🍄🍎🥝，双边本币互换在维护全球金融稳定、提供流动性支持💔🧡、支持双边贸易和投资等多方面发挥着积极作用🥭🍅。此次与土耳其央行续签协议后，人民银行与32个国家和地区的中央银行或货币当局签署有双边本币互换协议，互换协议总规模约4.5万亿元人民币。
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笔者还发现，交银启道混合基金换手率并(bing)不高，所公布的换手率中，并未出现大幅波动。换手率低意味着基金持有的证券相对稳定，基金经理较少进行买卖操作。近年来市场节奏变化快(kuai)，如果市场环境发生变化，例如某些新(xin)兴行业或新的投资机会出现，低换(huan)手率的(de)基金可(ke)能无法及时调整投资组合，从而错过这些潜在的高收益机会。
