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宋芳認(rèn)爲(wèi),目前,茅檯(tái)作爲(wei)具有強(qiáng)大品牌力的(de)白酒龍(lóng)頭(tóu)公司,仍然(ran)有較(jiào)多手段調(diào)控産(chǎn)品價(jià)格(ge),保持(chi)産品(pin)價格體(tǐ)係(xì)穩(wěn)定。中長(zhǎng)(zhang)期來(lái)看,白酒週期(qi)徃(wǎng)徃與(yǔ)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)週期相互交(jiao)織,白(bai)酒價格亦(yi)會(huì)隨(suí)着經濟週期、行業(yè)(ye)週(zhou)期波動(dòng)。但隨着公司對(duì)産品、渠道、品牌的掌控力越來越強,這(zhè)種(zhong)波動率亦(yi)會逐漸(jiàn)平緩(huǎn)。近期欧美原油月差大幅走强,尤其近期最为强(qiang)势的WTI原油的(de)月差(cha)结构接近了一年来的高(gao)位,显示了近期发生的系(xi)列事件对近端油价的提振作用明显,资金也是借此机会充分炒作推涨。事(shi)实上我们看到美国在传统消费旺季(ji)终端消费仍非常平淡,弱于去年同期,欧美(mei)成品油裂解差已经持续回落超一个月,原油市场(chang)供应过剩(sheng)压(ya)力并未消除。如果地缘(yuan)风险不失控的(de)前提下,油价很难打开(kai)上行空间,而(er)目前来看地缘局势给市场带来了不确定性,不排(pai)除地缘失控的可能,但总体(ti)来讲失控的概率仍是相对较(jiao)小。美国很难承(cheng)受在中东地区制造战争的风险,但在当前阶段投资者首先要注(zhu)意控制油价失控大涨的风险,尽(jin)管这是一个小概率事件,周(zhou)日谈判之后地缘局面(mian)可(ke)能会有进一步变化,因此(ci)周五夜盘留(liu)仓一定要控制好风险为前提。
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