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光大证券在近期研报中指出,友道化学的工厂爆(bao)炸将影响氯虫(chong)苯甲酰胺原药的短期供应,从而有望(wang)推升价格。此外,目前氯虫苯甲酰胺的上游中间体K胺市场供应紧缺,氯虫苯甲酰胺的成本端支撑偏强。根(gen)据百川盈孚数据,5月30日,氯(lv)虫苯甲酰胺市场部(bu)分成交价(jia)格参(can)考23万元/吨,相较前一(yi)日的涨幅为2.22%。
云(yun)知声的亏损并非阶段性投入(ru),而是深(shen)嵌于商业(ye)模式中的结构性(xing)矛盾。从成本(ben)端看,其研发支出占营收30%-40%,但超56%的研发费用流向第三方外包服务,2024年外包支出达2.1亿元,暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算(suan)法(fa)迭代、数据资产等核心环节受制于(yu)人,难以(yi)形成技术护城河。与之形成对比(bi)的是,科大讯飞医疗(liao)AI业务毛利率达55.1%,而云知声(sheng)仅为38.8%。
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恒瑞医药港股上市保荐(jian)方(fang)面,根据招股书,其联席保荐人为摩根士丹利亚洲、花旗、华泰(tai)国际和瑞银集团四家。承销费率方(fang)面,招股书显示(shi)上市开支约1.40亿港元,占募(mu)资净额(e)的(de)1.46%。