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公司财报层面，预计盈利拐点临近，行(xing)业头(tou)部公司(si)从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证(zheng)沪港深创新药指数(shu)成分股中，约60%企业预计2025年经营性现(xian)金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产(chan)品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销(xiao)售额超80亿元，荣昌生物ADC药物(wu)海(hai)外(wai)收入占比升至30%；（2）研发效(xiao)率提升：临床成本控制优化，平均单药(yao)研发周期从(cong)10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加(jia)速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

IT之家注：三星在 2024 年推出的 Galaxy Watch Ultra 旗舰智能手表上，首次使用了(le)方圆（squircle）设计，而预估 2025 年 7 月亮相的(de)三款(kuan)新智能手(shou)表，将沿用这种(zhong)新的设计方案。

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5月末，廣(guǎng)義(yì)(yi)貨(huò)幣(bì)（M2）餘(yú)額(é)325.78萬(wàn)億(yì)元，衕(tòng)比(bi)增長(zhǎng)7.9%。狹(xiá)義貨幣（M1）餘額(e)108.91萬億元(yuan)，衕比增長2.3%。流通中貨幣（M0）餘額13.13萬億元，衕比增長12.1%。前五箇(gè)月淨(jìng)投(tou)放現(xiàn)金3064億元。