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同时 AMD 更预告了 Instinct MI400 系(xi)列(lie) GPU，预(yu)计 2026 年上市。该系列配备 432GB HBM4 显存，带宽达 19.6TB/s，每 GPU 扩展带宽为 300GB/s；提供 40PF FP4 和 20PF FP8 的(de) AI 计算性能，延(yan)续 MI300X、MI325X 等系列优势。
国(guo)金(jin)证券认为，国内(nei)大模型正迅速由千亿参数规模向万(wan)亿(yi)、十万(wan)亿规模挺进，800G交换(huan)机将成为带动行业高速增长的重要推手。Dell‘Oro Group预计到2025年800G交换(huan)端(duan)口采用率有望超过400G数(shu)据中心交换端(duan)口，将占数据中心(xin)交换机端口的25%以上。AI行业发展为交换机行业带(dai)来巨大变化，伴随国内AI行业发展，训练侧应用的国产(chan)高速率交换(huan)机(ji)及推(tui)理侧应用的国产(chan)中速率交换机起(qi)量在(zai)即。CPO、OCS、白牌等有望成为国内交换(huan)机行业的战略高地，具有相关布局企业值得重点关注。
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周四，华东拉丝主流价(jia)格在7020-7230元/吨，油(you)制PP毛(mao)利-398.7元/吨，煤制PP生(sheng)产(chan)毛利939.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-448元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-700.62元/吨，外采丙(bing)烯制PP生产(chan)毛利70.33元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格(ge)在7908元/吨；LDPE薄膜价格在9215元/吨，；LLDPE薄膜价格在7372元(yuan)/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-606元(yuan)/吨；煤制聚乙烯市场毛利(li)为1302元/吨。需求方面关税影响短期内逐步消退，但随着淡(dan)季的到来，下游开工回落，企业按需(xu)采购。综合来看，短期内基本面矛盾不大，但当前不论是库存还是供给都处在较高位置，聚烯烃估值上方(fang)仍有压力，预计(ji)聚烯烃维持震荡走势。
受訪(fǎng)人士認(rèn)爲(wèi)(wei)，在(zai)投資者日益註重機(jī)構(gòu)實(shí)力(li)的(de)揹(bēi)景下，缺乏特色優(yōu)(you)勢(shì)的中小基金很難(nán)穫(huò)得資金青睞(lài)。多(duo)數(shù)(shu)中小基金長(zhǎng)期掙紮(zā)在盈虧(kuī)平衡線(xiàn)坿(fù)近，盈利睏(kùn)境直接削弱了其股權(quán)價(jià)值。與(yǔ)此衕(tòng)時(shí)，在(zai)監(jiān)筦(guǎn)趨(qū)嚴(yán)、競(jìng)爭加劇(jù)的環(huán)境下，中小(xiao)基金轉型陞(shēng)級(jí)(ji)所麵(miàn)臨(lín)的(de)挑(tiao)戰(zhàn)(zhan)也日益艱(jiān)巨(ju)。
