雷神5神明之战
大和(he)发布研报称，基于2027财年每股盈利预测18倍市(shi)盈(ying)率，并折算了(le)9个月(yue)的市盈率，将周大(da)福珠宝（01929）目标价由13港元调(diao)高19%至15.5港元，重申“买入”投资评级(ji)。该(gai)行(xing)指，周大福(fu)2025财年净利超预期(qi)6%；同店销售增长即将扭转(zhuan)颓势(shi)，又称，若对冲损失如(ru)预期下降，2026财年每股盈利或将大幅(fu)增长。大和指，由于对冲损失大(da)幅减少，该行上调2026-27财年每股盈利预测18-22%，假(jia)设金价上涨幅度(du)不如过去12个月（管理层预计约20亿港元）。
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重点打击网络“医托”💖👞👠👗、违规发布医药广告，以及假借医学科普或会议活动等“引流”“带货”🍆💗👜💞、伪造编造变造在职或离退休行业人员视频营销牟利等不法行为。建立完善惩治涉医互联网违法违规行为多部门协同查处机制💔🩰🥒🍅。
上述溢价指数的走低🍈🥭🤬😻🍋，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄👠🍄🩱。从两个市场主要指数表现来看，年内A股市场主要指数表现弱于同期港股市场整体表现。统计数据显示👡🎒🥻，年初至今，港股市场恒生指数累计上涨19.82%，恒生科技指数累计上涨19.32%🥔👘🥾💓，恒生中国企业指数累计上涨19.75%💗。相较之下，同期的A股市场中💟🧄🥻，上证指数累计仅上涨1.52%，深证成指累计则下跌1.73%🍅🥕🥕👝😈，创业板指数累计下跌3.48%，科创50指数累计下跌1.11%。
专家:上海3例死亡病例是警醒
公司财报层(ceng)面，预计盈利拐点临近，行业头部公司(si)从“烧钱研发”到“自我(wo)造(zao)血”过渡。中证沪港深创新药指数成(cheng)分(fen)股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要(yao)驱动因(yin)素包(bao)括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超(chao)80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩(suo)短至6-8年。现(xian)金流充裕的(de)Big Pharma可能加(jia)速并购优质(zhi)Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股(gu)推荐。）
